雪一脸拒人千里之外的冷艳表情，终究还是没能继续说下去，也跟着出去了。

　　张雪关上房门，回到自己的房间掩面痛哭。她恨，她恨秦少游对自己的冷淡，她也恨自己知道秦少游无法被劝阻。却依然答应刘天和陈广，她更恨秦少游最后连句挽留的话也没有。

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　　香港终于回归了，在这热烈的喜庆气氛之下，却有着不和谐的事情在生。回归后不久，策划已久地量子基金和老虎基金，终于对香港股票市场动了第一次试探性的进攻。

　　在索罗斯等宏观对冲基金的带领下，金融危机开始掠过香港。这些以宏观对冲基金为的金融炒家，开始大批以港元利率从跨国银行借入港元。随即将借入的港元以市价卖出购入美元；再将购入的美元以美元利率借出。当港元对美元汇价贬值时，或者港元利率与美元利率息差扩大时，索罗斯等人就可以通过港元期货市场获利。

　　按照一般地操作常规。银行在有大批资金

　　时候，也会选择以对冲的方式来应付。假定对冲基是汇丰银行，当对冲基金在远期市场沽空港元买入美元时，汇丰银行就在远期市场沽出美元买入港元。为了对冲港元期货风险，汇丰银行不得不在现货市场卖出港元来换入美元以对冲。这就是所谓的“掉期交易”。

　　而在现货市场上，汇丰银行的交易对手是香港金管局，港元供应相对就会减少，利率也就自然上升。如果汇丰银行在现货市场上的交易对手是另一家商业银行，则港元因供求关系面临贬值压力。为了提高港元的吸引力。各大银行不得不提高港元存款利率。港元拆息也会因此上升。而利率期货又同恒指期货、期权及港股息息相关。当利率趋升时，对利率相当敏感地港股会趋跌。恒指期货及期权亦相应趋跌。

　　索罗斯通过在港元期货市场的借入，卖出，借入这样周而复始的操作，来让港元利率上升，以达到打压恒生指数地目的，进而威胁香港金融市场。

　　索罗斯的这次进攻还让香港暴露了另外一个问题，那就是香港采用的联系汇率制。香港三家钞银行汇丰银行、渣打银行及中国银行行货币时。必须根据1美元兑.].取负债证明书作为所行货币的保证。同样，三家钞银行可凭负债证明换回美元。金管局向银行体系保证，所有银行在金管局结算户口内的港元均可按1美元兑7.8元水平自由兑换。这是联系汇率制最基本的运作规律。

　　但是尽管香港流通的现钞有1oo%地美元却并非如此。金管局收到1美元的抵押后，才容许钞银行行7.8元现钞。在这基础货币之上，银行可通过信贷以倍数制造存款。这是联系汇率制先天缺陷。

　　那么问题就来了，由于索罗斯等宏观对冲基

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